أثر الإفصاح عن المعلومات المستقبلية على جودة التقارير المتكاملة وكفاءة القرارات الاستثمارية: دراسة تطبيقية على بيئة الأعمال المصرية

ملخص البحث
يهدف هذا البحث إلى دراسة أثر الإفصاح عن المعلومات المستقبلية وجودة التقارير المتكاملة وأثر ذلك على كفاءة القرارات الاستثمارية، مع التركيز على بيئة الأعمال المصرية كدراسة حالة لأسواق ناشئة. تم تحليل محتوى التقارير السنوية لعينة مكونة من 69 شركة مدرجة في البورصة المصرية خلال الفترة من 2021 إلى2023
اعتمدت الدراسة على منهجية تحليل المحتوى لقياس مستوى الإفصاح المستقبلي، وتم تطبيق نماذج انحدار خطي (بسيط ومتعدد) لاختبار الفروض.
وقد تمثلت مشكلة الدراسة في قصور ممارسات حماية المستثمرين في الأسواق الناشئة، وانتشار السلوك الإداري الانتهازي، مما يضعف مستوى الإفصاح ويزيد من غموض المعلومات المتاحة للمستثمرين، الأمر الذي قد ينعكس سلبًا على جودة اتخاذ القرارات الاستثمارية.
أظهرت نتائج الدراسة وجود علاقة إيجابية ذات دلالة إحصائية بين مستوى الإفصاح المستقبلي وجودة التقارير المتكاملة، إضافة إلى تأثير ملحوظ على كفاءة القرارات الاستثمارية وجود تأثير إيجابي ومعنوي للإفصاح عن المعلومات المستقبلية على جودة التقارير المتكاملة، سواء من خلال تحليل الارتباط أو الانحدار.
إلا أن هذا التأثير تراجع عند إدخال المتغيرات الضابطة، وظهرت جودة الحوكمة كعامل مؤثر جوهري في تحسين العلاقة بين الإفصاح والكفاءة.
وتُسهم الدراسة في الأدبيات المحاسبية من خلال تطوير مؤشر لقياس مستوى الإفصاح الاستشرافي، وتحليل العلاقة بين الإفصاح وجودة التقارير وكفاءة القرار الاستثماري في سياق الأسواق الناشئة. وتشير النتائج إلى أن تعزيز الإفصاح عن المعلومات المستقبلية لا يُحسن فقط من جودة التقارير، بل يعزز كذلك ثقة المستثمرين، ويزيد من فرص الاستثمار الرشيد.
بناءً على النتائج، توصي الدراسة بوضع إطار تنظيمي محلي يلزم الشركات بالإفصاح عن المعلومات المستقبلية وفق معايير واضحة، ويُعزز من موثوقية التقارير ويخفض من فجوة المعلومات في سوق المال المصري.